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警惕!野村忠告本轮美股反弹或于周五结束

在野村证券跨资产研究主管Charlie McElligott指出美股将因大规模空头回补而反弹的一周后,同一位分析师开始警告,本轮反弹可能于周五结束,到2月1日才华下跌触底。

  在12月24日经历了史上最“恐怖”的保险夜后,美股走上反弹之路,标普500大盘已从12月低位至少反弹11%,但仍处于技术位盘整区间(从52周新高跌落超10%)。

  金融博客Zerohedge指出,全球主要央行还在创纪录地向市场注入流动性,外加本周由大型银行开启的四季度财报期利好,推动标普大盘持续上行、波及五周高位,并冲破了核心阻力位2600点。

  

  华尔街见闻曾提到,对这一走势McElligott早有预期,他在1月9日的研报中称,致力于追赶市场动能的CTA基金可能立刻逆转在标普、欧洲STOXX跟日经指数上处于最高程度的空头持仓,空头回补会驱动重要股指在圣诞节后反弹。

  在本日最新的研报中,McElligott察看发现,CTA股市基金的空头持仓规模已经缩小。因为一些追踪体系性趋势的投资者还在张望是否参加本轮反弹行情,股市正向表现连续率领跨资产市场的整体情感抬升,也吸引追踪基础面等主观型对冲基金逐渐增加风险敞口。

  但他忠告称,不少宏观交易员跟危险平价基金仍想卖空本轮反弹,标普500指数也逐渐濒临下一个强阻力区间2630-2635点。技巧位信号显示,标普大盘可能再涨20点左右,本周五(1月18日)到达阶段高点,在随后的九个交易日内下跌5%,到2月1日达到阶段低点,再触底反弹。

  金融博客Zerohedge援引该研报称,当前的美股走势甚至与2008年金融危机的导火索雷曼兄弟破产前相似,从“战术排序”上应该高度重视。从下图可能观察到,2018年9月到2019年1月的标普大盘走势形状,与2007年10月至2008年10月期间很像:

  2018年9月15日雷曼兄弟发布破产,标普500指数在当时不到67天里下跌了17.5%。

  McElligott还以为,风险资产市场应开端担忧美债收益率曲线重新陡峭化,“比持续的曲线趋平更有负面后果”。因为当前是平和的“熊市峻峭化”走势,欧洲央行和美联储都开始暗示延期货泉宽松政策的可能,这种“救市姿势”自身就是看跌信号。

  华尔街见闻发现,只管标普500指数今年创下了2003年以来的最佳开局表现,但交易员仍然忧心忡忡,很多投资者视这种反弹是“裹在毒药外面的糖果”。一方面,美股新年反弹确实与空头回补有关,甚至是被2009年来最大范畴的美股逼空培育。技能位轧空或令反弹无奈久长。同时,从基本面上看,全球任何单个经济体的表现都不可能比前一年好,更不用说寰球整体经济前景:

  股票市场2019年1月表现尚可,目前指数在阻力位下方止步不前。去年10月以来的起起伏伏,已经让投资者如惊弓之鸟。全球股市的走势,和全球贸易动态、美联储加息、美国政局走势等因素密切挂钩,而这所有都还在酝酿中,还未完全解决。

  从可能影响大盘的外部因素来看,美股头上的“风暴阴云”正在累积,美国总统特朗普的一篇意外推特都可能令事态渐入佳境。其次,摩根大通忠告称,如果市场适度反应、迅速复苏,美联储反而有再次转鹰的可能,将是二季度股市的主要风险。

  摩根士丹利也对短期美股涨势不看好,甚至发出“近期大盘上涨的应答方式只有一个字:卖”的呐喊,该行首席美股策略师Michael Wilson曾在去年9月猜测美股进入板块轮流下跌的“转动熊市”(rolling bear market),被称为华尔街最大的空头之一。他本周预言,伴随着当前财报季,投资者应为市场从新回撤底部位做好准备。

  华尔街见闻曾提到,对这一走势McElligott早有预期,他在1月9日的研报中称,致力于追赶市场动能的CTA基金可能立即逆转在标普、欧洲STOXX和日经指数上处于最高水平的空头持仓,空头回补会驱动主要股指在圣诞节后反弹。

  在今日最新的研报中,McElligott观察发明,CTA股市基金的空头持仓范围已经缩小。由于一些追踪系统性趋势的投资者还在观望是否加入本轮反弹行情,股市正向表示持续带领跨资产市场的整体感情抬升,也吸引追踪基本面等主观型对冲基金逐步增加危险敞口。

  但他警告称,不少宏观交易员大风险平价基金仍想卖空本轮反弹,标普500指数也逐渐凑近下一个强阻力区间2630-2635点。技术位信号显示,标普大盘可能再涨20点左右,本周五(1月18日)到达阶段高点,在随后的九个交易日内下跌5%,到2月1日达到阶段低点,再触底反弹。

  金融博客Zerohedge征引该研报称,当前的美股走势甚至与2008年金融危机的导火索雷曼兄弟破产前类似,从“战术排序”上应当高度重视。从下图能够视察到,2018年9月到2019年1月的标普大盘走势外形,与2007年10月至2008年10月期间很像:

  2018年9月15日雷曼兄弟宣布破产,标普500指数在当时不到67天里下跌了17.5%。

McElligott还认为,风险资产市场应开始担心美债收益率曲线重新陡峭化,“比持续的曲线趋平更有负面成果”。因为当前是温和的“熊市陡峭化”走势,欧洲央行和美联储都开始暗示延期货币宽松政策的可能,这种“救市姿态”本身就是看跌信号。

  华尔街见闻发现,只管标普500指数今年创下了2003年以来的最佳开局表现,但交易员依旧忧心忡忡,很多投资者视这种反弹是“裹在毒药外面的糖果”。一方面,美股新年反弹确切与空头回补有关,甚至是被2009年来最大规模的美股逼空培养。技术位轧空或令反弹无奈速决。同时,从根本面上看,全球任何单个经济体的表现都不可能比前一年好,更不必说全球整体经济远景:

  股票市场2019年1月表现尚可,目前指数在阻力位下方止步不前。去年10月以来的起起伏伏,已经让投资者如惊弓之鸟。全球股市的走势,和寰球商业动态、美联储加息、美国政局走势等因素亲密挂钩,而这所有都还在酝酿中,还未完整解决。

  从可能影响大盘的外部因素来看,美股头上的“风暴阴云”正在累积,美国总统特朗普的一篇意外推特都可能令事态渐入佳境。其次,摩根大通警告称,假如市场适度反应、敏捷复苏,美联储反而有再次转鹰的可能,将是二季度股市的主要风险。

  摩根士丹利也对短期美股涨势不看好,甚至发出“近期大盘上涨的应答办法只有一个字:卖”的呐喊,该行首席美股策略师Michael Wilson曾在去年9月猜想美股进入板块轮流下跌的“滚动熊市”(rolling bear market),被称为华尔街最大的空头之一。他本周预言,伴随着当前财报季,投资者应为市场从新回撤底部位做好准备。



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